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在线电子游艺:库存可能是豆油反弹路上的最大“障碍”

时间:2019/5/13 13:10:38  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  从基本面来看,当前豆油已经进入累库存周期,预计增库存趋势短期难以得到改善,将继续压制豆油盘面。因南美大豆压榨利润丰厚,油厂尽量开机,上周国内大豆压榨量从五一期间的150万吨下方快速回升至167万吨,预计未来两周将继续回升至185万—190万吨的超高水平。  在豆油需求尚未好...
     从基本面来看,当前豆油已经进入累库存周期,预计增库存趋势短期难以得到改善,将继续压制豆油盘面。因南美大豆压榨利润丰厚,油厂尽量开机,上周国内大豆压榨量从五一期间的150万吨下方快速回升至167万吨,预计未来两周将继续回升至185万—190万吨的超高水平。

  在豆油需求尚未好转的情况下,预计豆油库存将获得进一步增长。天下粮仓数据显示,截至5月3日,国内豆油商业库存总量为139.77万吨,较上周的138.21万吨增加1.13%,较上个月同期133.82万吨增加4.45%,较去年同期129.5万吨增加7.93%。因近期盘面表现较好,豆粕(2666, -4.00, -0.15%)成交和提货较快,豆粕库存压力尚未起来,在后期大豆供应有保障的背景下,良好榨利令油厂积极套保并销售基差,预计短期油厂开机率将居高难下,豆油走势仍将受到高库存的抑制。

  美豆旧季结转库存升至高位

  自去年G20峰会以来,我国采购美豆1300多万吨,目前尚有760万吨未装出。当前未装船的美豆可能会遭遇洗船,USDA对美豆2018/2019年度的出口目标也将面临下修风险。可能正是意识到这一点,USDA在5月的供需报告中将美豆旧季出口从上个月的18.75亿蒲式耳下调至17.75亿蒲式耳,令旧季结转库存升至9.95亿蒲式耳历史高位。

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